Blå flaske kaffe

Venstre hånd holder Luckin Coffee, højre hånd holder Blue Bottle Coffee-Dayun Capital går længere og længere hen ad vejen med at "drikke" kaffe.

Den 23. april meddelte Nestlé Group officielt, at de er gået med til at sælge Blue Bottle Coffee til Dayun Capital. Transaktionen skal stadig opfylde de sædvanlige lukkebetingelser og forventes gennemført i første halvdel af 2026.

Hermed er opkøbsrygterne endelig blevet til virkelighed. Det betyder, at efter at have erhvervet 'kaffeverdenens æble' i mere end syv år, siger Nestlé endelig farvel til Blue Bottle Coffee; derudover betyder det også, at Blue Bottle Coffee, som følger en-avanceret specialkaffe-rute, og Luckin Coffee, som har over 30.000 butikker, nu deler en fælles 'ejer'.

Hvorfor 'gav Nestlé slip', og hvorfor kunne den økonomiske bagmand bag Luckin Coffee lide Blue Bottle Coffee? Og hvilken indflydelse kan dette have på kaffeindustrien? Lad os se nærmere.

Opkøbsdetaljer

Nestlé Group afslørede denne nyhed i sin finansielle rapport for første kvartal af 2026, der blev offentliggjort i dag. Selskabet oplyste, at porteføljeoptimering er i gang, herunder indgåelse af en aftale om salg af Blue Bottle Coffee. Helt konkret har Nestlé Group indvilliget i at sælge Blue Bottle Coffee til Centurium Capital. Transaktionen er stadig underlagt sædvanlige lukkebetingelser og forventes gennemført i første halvdel af 2026.

I dag sagde Nestlé Group CEO Philipp Navratil, at opbygningen af ​​en succesrig virksomhedsportefølje er en af ​​Nestlés nøgleprioriteter. I første kvartal gjorde koncernen fremskridt med afhændelsen af ​​aktiver i Nestlé Waters, premium-drikkevarevirksomheder og VMS-aktiver (vitaminer, mineraler og kosttilskud). "Desuden meddelte vi her til morgen, at vi har indgået en aftale om at sælge Blue Bottle Coffee," understregede han og bemærkede, at alt dette er baseret på streng udførelse.

Før denne officielle meddelelse havde nyheden om Centurium Capitals overtagelse af Blue Bottle Coffee længe cirkuleret i branchen. Den 4. marts citerede LatePost en "informeret kilde", der sagde, at Centurium Capital vandt buddet på Blue Bottle Coffee og er ved at afslutte aftalen med Nestlé; Bloomberg citerede også en "informeret kilde", der afslører, at Centurium Capital er i dybtgående forhandlinger om at erhverve Nestlés Blue Bottle Coffee og er i øjeblikket ved at færdiggøre transaktionsdetaljerne for Blue Bottle Coffee, inklusive dets ristning og detailforretning. 36Kr og Caixin rapporterede, at Nestlé oprindeligt havde til hensigt at sælge alle sine aktier for 700 millioner USD, mens Centurium Capital købte for mindre end 400 millioner USD. Nikkei Asia citerede en "informeret kilde", der udtalte, at Luckin Coffee og Blue Bottle Coffee i øjeblikket ikke har planer om at fusionere, og de to mærker vil fungere uafhængigt.

Nestlé rapporterede først planen om at sælge denne virksomhed i december sidste år. På det tidspunkt citerede Reuters tre "informerede kilder", der afslørede, at Nestlé arbejdede sammen med Morgan Stanley for at vurdere forskellige muligheder for sin Blue Bottle Coffee-kæde, herunder et potentielt salg. Nestlé kan vælge at sælge butiksvirksomheden og samtidig bevare mærkets intellektuelle ejendom for at fortsætte med at sælge relaterede produkter.

På det tidspunkt citerede Reuters "kilder", der sagde, at den forventede salgspris ville være lavere end værdiansættelsen på 700 millioner dollars. Bloomberg citerede også "informerede kilder", der afslører, at Centurium Capital og Luckin har vurderet flere kaffekædemærker som potentielle opkøbsmål, herunder Blue Bottle Coffee, Costa Coffee og operatøren af ​​% Arabica i Kina.

Fester

Som køber i denne transaktion blev Centurium Capital grundlagt i 2017 af Li Hui og fokuserer på investeringer i sundheds-, teknologi-, forbruger- og virksomhedsservicesektorerne. Ifølge investeringskortet, der vises på dets officielle hjemmeside, inkluderer dens portefølje forbrugermærker som Luckin Coffee, Kidswant og LOHO Optical samt teknologivirksomheder som Xpeng Motors, Seyond og Jura Mart. I sundhedssektoren har den investeret i virksomheder som Taibang Bio og Yinno Pharmaceuticals.

Ser vi på Centurium Capitals investeringsportefølje, er dens mest kendte-investering Luckin Coffee. I 2018, efter at have ført to finansieringsrunder, blev Centurium Capital Luckin Coffees største eksterne investor. I juni 2020 blev Luckin Coffee afnoteret fra NASDAQ på grund af en finansiel svindelskandale. Centurium Capital øgede sin investering to gange i 2021 og 2022 og blev den kontrollerende aktionær i Luckin Coffee.

Med støtte fra Centurium Capital gennemgik Luckin Coffee en større omstrukturering, og dens præstationer restituerede sig betydeligt i 2022 på trods af pandemien. I maj 2025 vendte Centurium Capitals formand Li Hui tilbage til Luckin Coffees bestyrelse og overtog stillingen som formand. På nuværende tidspunkt ejer Centurium Capital og dets grundlægger Li Hui tilsammen 23,28% af Luckin Coffees aktier.

Den nyligt offentliggjorte 2025-regnskab for Luckin Coffee viser, at Luckin Coffee ved udgangen af ​​fjerde kvartal var blevet det kaffekædemærke med flest butikker i Kina, i alt 31.048 butikker (med over 20.000 direkte drevne butikker). For hele året 2025 var Luckin Coffees samlede nettoomsætning 49,288 milliarder yuan, en år{8}}til-stigning på 43,0 %; nettoresultatet var 3,6 milliarder yuan, en stigning på 21,6 %-til-år.

For Nestlé, som har oplevet en bremset vækst i de seneste år, er dette salg en del af en bredere strategisk gennemgang ledet af den nye administrerende direktør, Philipp Navratil, med det formål at strømline virksomhedens portefølje og forlade den fysiske butiksdrift.

Navratil har udtalt, at for at Nestlé kan accelerere væksten, skal det fokusere på sin vindende produktportefølje, nemlig kaffe, kæledyrspleje, ernæring og mad og snacks som de fire søjler. Han nævnte, at Nestlé løbende vil gennemgå mindre ikke-kerneaktiver for at se efter muligheder for at forenkle forretningen og frigøre værdi.

For nylig har Nestlé successivt annonceret lanceringen af ​​forretningsevalueringer, herunder massemarkeds-markedet VMS (vitaminer, mineraler og kosttilskud), vandvirksomhed (inklusive Perrier og San Pellegrino) og andre mærker. Nestlé oplyste også, at det er i dybe forhandlinger med Froneri om salget af sin resterende isforretning.

"Vi ønsker at vokse hurtigere end markedet på alle områder, og hvis vi ikke er i stand til at vinde markedsandele på lang sigt, vil vi revurdere disse forretninger," sagde Navratil. Det er åbenbart, at kaffebarbranchen bliver stadig mere konkurrencedygtig, hvilket falder inden for det område, hvor Nestlé har svært ved at vinde markedsandele. Derudover vil provenuet fra aktivsalg også blive brugt til at nedbringe Nestlés gæld.

Blue Bottle Coffee blev grundlagt af James Freeman i Californien i 2002, med den første butiksåbning i 2005. Dette amerikansk-oprindede kædemærke er blevet beskrevet som "Apple of Coffee", med fokus på friskristede specialkaffebønner, lokaliserede "én butik, én identitet"-rum og priser højere end de fleste mærker, inklusive Starbucks.

Nestlé erhvervede en 68%-andel i Blue Bottle Coffee i 2017 for cirka 425 millioner dollars (ca. 2,931 milliarder RMB). Det forlyder, at dette opkøb ikke var aktivt søgt af Blue Bottle, men i stedet blev initieret af den daværende Nestlé-direktør Mark Schneider, som udtalte, at opkøbet fremhævede Nestlés fokus på at investere i høje-vækstkategorier og følge med forbrugertrends.

"Der er ingen inden for Nestlé, der lægger pres på vores brand, produkter, indkøb eller lederskab-Blue Bottle Coffee er et fuldstændig uafhængigt mærke fra top til bund," siger Karl Strovink, global administrerende direktør for Blue Bottle Coffee. Ved opkøbets begyndelse havde Blue Bottle Coffee omkring 50 butikker, og mere end syv år senere har antallet af butikker kun holdt sig omkring 100.

Sammenlignet med det 'langsomme' tempo i at åbne butikker, samarbejder Blue Bottle Coffees forbrugsvareforretning meget godt med Nestlé. Allerede i 2022 lancerede Blue Bottle Coffee Craft Instant Espresso, mærkets første instant espressoprodukt lavet med specialbønner. For nylig udvidede Blue Bottle Coffee sit samarbejde med Nestlés kaffemærke Nespresso ved at lancere kapselkaffe.

På det kinesiske marked åbnede Blue Bottle Coffee sin første butik på det kinesiske fastland i begyndelsen af ​​2022 og har i øjeblikket to forretningssegmenter: butikker og e-handel. Blue Bottle Coffee har nu 16 butikker på det kinesiske fastland, i byerne Shanghai, Shenzhen og Hangzhou.

Blue Bottle Coffee er også forblevet meget uafhængig i Kina, i stand til at bestemme sin egen butiksåbningstempo, produktmix og personaleudnævnelser. For eksempel udnævnte virksomheden sidste år Chen Yixiang som sin anden generaldirektør i Kina, som ikke kom fra Nestlé-systemet, men tilbragte det meste af sin karriere i skønheds- og hudplejeindustrien; virksomhedens første Kina-chef havde tidligere arbejdet hos Starbucks.

"Vores forsigtige ekspansion i Kina afspejler Blue Bottle Coffees filosofi: hver café skal tilbyde en vidunderlig oplevelse, der er rodfæstet i udsøgt håndværk, varm gæstfrihed og enestående design," forklarede Karl Strovink, Global CEO for Blue Bottle Coffee, sidste år om virksomhedens tilgang til dets butiksåbningstempo i Kina.

For nylig, da han diskuterede fremtidig vækst, udtalte Strovink også, at den globale ekspansion af kaffebarer vil blive en vigtig strategisk retning i fremtiden og understregede, at virksomhedens vækst vil forløbe på en forsigtig og planlagt måde. Han sagde, at hver ny kaffebar, der åbnes, er en forpligtelse til holdet, oprindelsespartnerne og samfundet; virksomheden er dedikeret til at levere en konsistent og humaniseret kaffeoplevelse uden at gå på kompromis med kvalitet eller brand essens.

I øjeblikket har Blue Bottle Coffee stadig brug for et "økonomisk løft." Tidligere citerede 36Kr oplysninger fra en "informeret kilde", der angiver, at den 30. juni 2025 var Blue Bottle Coffees omsætning over de seneste 12 måneder cirka 250 millioner USD, hvor USA bidrog med cirka 150 millioner USD og Asien-Pacific-regionen cirka 100 millioner USD; Blue Bottle Coffee forventer at opnå rentabilitet i 2026.

Xiaoshidai erfarede fra industrikilder, at udsagnet om tab er sandt.

Kommentar

Med hensyn til ovenstående transaktion fortalte en senior industriekspert til Xiaoshidai, at fuldførelsen af ​​denne aftale ikke kunne være sket uden mægling og vejledning fra Nestlés ledende medarbejdere i Kina. Som Luckin Coffees største investor fokuserede Dazheng Capitals opkøb denne gang hovedsageligt på flere aspekter, herunder fordele i forsyningskæden, mærkematching, oversøiske platforme og industrisynergi.

For det første har Luckin Coffee og Blue Bottle Coffee hver et relativt solidt forsyningskædefundament. Begge sider kan supplere og forbedre hinanden inden for indkøb af råvarer, produktion og ristning, kvalitetskontrol og logistikdistribution, og i fællesskab udnytte forsyningskædens fordele.

For det andet kan massemarkedspositioneringen af ​​Luckin Coffee og den høje-butikspositionering af Blue Bottle Coffee udgøre en høj-lav mærkekombination, der dækker et rigere udvalg af kaffeforbrugsscenarier.

For det tredje kan udnyttelse af Blue Bottle Coffees internationale mærkepåvirkning give støtte til Luckin Coffee, som stadig er i den globale ekspansionsfase, og opbygge en mere konkurrencedygtig oversøisk platform.

Endelig kan de to brands gensidigt støtte hinanden i forhold til drift, digitalisering og forsyningskæde, og opnå højere effektivitet og omkostningsoptimeret-industrisynergi.

Nathanael Lim, Insight Manager for Asia-Pacific Beverage Industry hos Euromonitor International, mener, at Dachen Capitals plan om at erhverve Blue Bottle Coffee sigter mod at konsolidere sin dominans på kaffemarkedet og forhindre konkurrenter i at true Luckin Coffee. Dette afspejler også Dachen Capitals fortsatte bestræbelser på at komme ind på high-markedet efter at have undladt at erhverve Starbucks China i 2025.

"Aftalen vil hjælpe Luckin med at fremskynde implementeringen af ​​sin opgraderingsstrategi målrettet mod avancerede-forbrugere og samtidig udnytte Blue Bottle Coffees stærke fundament på det amerikanske marked til at fremme oversøisk ekspansion," påpegede Nathanael. Samtidig kan Blue Bottle Coffee også udnytte Luckin til at ekspandere i Kina og Sydøstasien og nå ud til high-forbrugere gennem nye kanaler. Partnerskabet vil skabe et konkurrencepræget landskab mod Starbucks i specialkaffesektoren. I de næste 3-5 år vil kaffeindustrien i Kina og globalt gennemgå en dybere konsolidering. Virksomheder med stærk økonomisk støtte vil have en konkurrencefordel i fremtiden.

Euromonitor International-data viser, at i 2025 vil den globale markedsstørrelse for kæde-specialkaffe- og tedrikbutikker nå op på 113,4 billioner dollars, mens den kinesiske markedsstørrelse når 21,4 billioner dollars.

Med hensyn til denne transaktion påpegede Wang Zhendong, formand for Shanghai Feiyue Investment Management Co., Ltd.: "For virkelig at forstå, hvorfor Dachen Capital investerer i high-kaffe, er det nødvendigt at overveje Luckin Coffees seneste økonomiske resultater."

For nylig udgav Luckin Coffee sin økonomiske rapport, der viser, at dets leveringsomkostninger for hele året og fjerde kvartal af 2025 nåede op på henholdsvis 6,8787 milliarder yuan og 1,6309 milliarder yuan, en stigning på 143,8 % og 94,5 % sammenlignet med 2,8211 milliarder yuan i samme periode på 28 millioner yuan og 8.211 milliarder yuan i den samme periode. fjerde kvartal steg Luckin Coffees nettoomsætning med 32,9 % fra-år-til 12,777 milliarder yuan, men nettooverskuddet faldt med 39 %-i forhold til-år til 518 millioner yuan. Fra dette perspektiv drev sidste års krig om madlevering betydeligt Luckin Coffees inputomkostninger op og udhulede også dens fortjenstmargen.

På nuværende tidspunkt skærpes konkurrencen på det kinesiske kaffemarked stadig. "Alle siger, at Kinas kaffemarked er et meget godt marked, men det er også et ekstremt konkurrencepræget marked. Hvert år er der nye faktorer, der udløser en ny runde af konkurrence, hvad enten det er en ny model, et nyt produkt eller en ny spiller. Inklusiv dette års krig med levering af fødevarer, har det bragt et chok på hele markedet," sagde Li Hui i et interview med China Entrepreneur i november.

Luckin Coffee accelererer i øjeblikket sin oversøiske ekspansion. Den finansielle rapport for 2025 viser, at Luckin Coffee ved udgangen af ​​fjerde kvartal havde mere end 80 butikker i Singapore; i USA havde Luckin Coffee åbnet 9 butikker ved udgangen af ​​sidste år. Wang Zhendong udtalte: "I USA er Luckin Coffees fremskridt langsom, og det har ikke rigtig bevist sig selv endnu."

"Luckins nuværende økonomiske data, ekspansionstempo og andre præstationsindikatorer tyder på, at det er på vej ind i en fase, der kræver strukturel tilpasning," sagde Wang Zhendong. Tidligere søgte Luckin Coffee skala, og fremadrettet vil det fokusere mere på at forfølge overskud og høj-kvalitetsudvikling, hvilket betyder, at det vil have behov for højere værditilførte-produkter og mærkepræmier som støtte. Den "tredje plads", som engang blev betragtet som en byrde i priskonkurrencefasen, kan potentielt blive en konkurrencefordel i fremtiden. Blue Bottle Coffee har indflydelse på det globale specialkaffemarked og nyder godt af en relativt venlig vurdering, som kan hjælpe med at supplere Luckin Coffees mangler i høj-oplevelse og brandtone.

I fremtiden, med implementeringen af ​​denne transaktion, vil den også få indflydelse på Kinas kaffeindustri.

I dag fortalte en insider i kaffeindustrien i Guangzhou til Xiao Shi Dai, at selvom det kinesiske kaffemarked har været meget livligt de seneste år, har det endnu ikke udviklet en bredt anerkendt kaffekultur. Baseret på Blue Bottle Coffees kulturelle ophobning forventes det at udfylde dette hul og fremme en mere smidig globalisering af Kinas kaffeforretningsmodel. Fra forsyningskædens perspektiv har Blue Bottle Coffee indflydelse på det globale specialkaffemarked. Ved at udnytte sit forsyningskædesystem forventes det at hjælpe Kinas Yunnan-specialitetskaffe til virkelig at nå verden.

For selve Blue Bottle Coffee påpegede Guangzhou-kaffeinsideren, at selvom Blue Bottle Coffee i øjeblikket opererer med tab, er dets potentiale i brandværdi og forsyningskædekapacitet stadig anerkendt af markedet. Hvordan DaZheng Capital forbedrer butiksdriftseffektiviteten og kontrollerer omkostningerne uden at skade mærketonen vil være nøglen til at nå Blue Bottle Coffees rentabilitetsmål. Hvad angår det kinesiske marked, udvidede Blue Bottle Coffee tidligere butikker forsigtigt. Med støtte fra DaZheng Capital vil det trænge yderligere ind på Kinas-avancerede kaffemarked. Det vil dog være en udfordring at fastholde den oplevelse, som Blue Bottle Coffee konsekvent lægger vægt på, mens den udvides yderligere.

Xiao Shi Dai har bemærket, at emnet om, at Luckins storaktionær "drikker" Blue Bottle Coffee, har for nylig forårsaget heftige diskussioner blandt forbrugerne. På sociale medier jokede nogle netbrugere, "Vil Luckin sænke Blue Bottles priser?" "Er Blue Bottle klar til at sælge mælkete?" "Vil bønnerne blive standardiseret?" "Det er fint, det er stadig Blå Flaske"; mens andre efter opkøbet bekymrede sig om "omkostningsreduktion, kvalitetsnedgang, åbning af butikker overalt" "vanvittig franchising igen" "at se på mine Blue Bottle-kopper på bordet, føles det ikke så specielt længere."

Faktisk dukkede forbrugernes skepsis også op, da Nestlé købte Blue Bottle Coffee. På det tidspunkt var der påstande om, at mens Nestlé ville "drage fordel" af Blue Bottle, kunne Blue Bottles eget omdømme blive skadet, fordi Nestlé er kendt for at sælge massemarkeds-instant-kaffe, hvilket er helt anderledes end specialkaffebarernes high-bane.

Med hensyn til dette sagde Blue Bottle Coffees CEO Bryan Meehan: 'Du kan ikke bestemme, hvordan du skal drive din virksomhed, bare fordi du er bekymret for, hvad andre tænker; du skal tro på det du laver, det er den eneste måde. Og jeg ved, hvad vores fremtid bliver, det gør vores kunder ikke«.