Projektet på 10 milliarder er hurtigstoppet! Chenming-papir brød sit håndled og kontraherede, satsede mod tendensen på gennembrudet af avanceret papir

Projektet på 10 milliarder er hurtigstoppet! Chenming-papir brød sit håndled og kontraherede, satsede mod tendensen på gennembrudet af avanceret papir

Den 25. april udsendte Chenming Paper (01812. HK) en meddelelse, der officielt annoncerede opsigelsen af ​​opførelsen af ​​den anden fase af Huanggang Chenming -projektet. The project was originally approved by the board of directors and the general meeting of shareholders in August 2020, with a planned total investment of 12.8 billion yuan, and plans to build 4 paper production lines with an annual output of 1.5 million tons (covering cultural paper, white cardboard and other varieties), supporting mechanical pulp production lines with an annual output of 520,000 tons, sewage treatment, cogeneration and other facilities, Alt sammen vedtager miljøvenlig jomfruelig papirmasse og papirfremstillingsteknologi. Den 28. februar 2021 blev projektets banebrydende ceremoni afholdt, men fra meddelelsesdatoen var den kumulative investering kun 347.3793 millioner yuan, hvilket var langt lavere end den oprindelige plan.

Årsag til opsigelse: Den dobbelte virkning af markedsmiljø og økonomisk pres

I de senere år har den indenlandske papirindustri stået over for alvorlige udfordringer. På den ene side har den koncentrerede frigivelse af industriproduktionskapacitet ført til en ubalance mellem udbud og efterspørgsel, og priserne på større papirkvaliteter som hvidt pap er fortsat med at falde, og virksomhedens rentabilitet er blevet komprimeret meget. Chenming Paper's økonomiske rapport fra 2023 viser, at dens nettoresultat faldt med 23% år til år, og bruttomarginalen for White Cardboard-forretningen krympet til 15%. På den anden side er finansielle institutioner forsigtige med hensyn til aktivtunge projekter, og svigt i det syndikerede lån fra Huanggang fase II-projektet, der skal dannes med succes, kombineret med intensiveringen af ​​virksomhedens likviditetstryk, kan yderligere forværre den økonomiske situation, hvis det fortsætter med at gå videre.

I meddelelsen understregede Chenming Paper, at projektets afslutning var "baseret på princippet om forsigtighed" og havde til formål at undgå det langsigtede træk med kapitaludgifter til likviditet og beskytte aktionærernes interesser.

Omstrukturering af erhvervslivet: Afhændelse af ikke-kerneaktiver og fokus på hovedvirksomheden

Opsigelsen af ​​Huanggang fase II -projektet er et vigtigt trin i Chenming Papers strategi for at optimere sin forretningsstruktur i de senere år. Siden 2020 har virksomheden fortsat med at afhænde ikke-kernevirksomheder, herunder salg af datterselskaber som Chibi Chenming og Yanbian Chenming, tilbagetrækningen fra ikke-kernefelter som Haiming Mining og Jinxin Futures og den betydelige reduktion af skalaen for forretningsmæssig leasingvirksomhed. Efter denne beslutning vil selskabets ressourcer være yderligere tilbøjelige til kernevirksomheden inden for papirmasse og papir og styrke konkurrenceevnen for modne sektorer.



På det økonomiske niveau forventes afslutningen af ​​projektet at reducere opfølgningskapitaludgifterne med mere end 9 milliarder dollars. I de senere år har Chenming Paper betydeligt forbedret sin ansvarsstruktur gennem bortskaffelse af aktiv, og dets økonomiske udgifter vil falde med 6,38% år til år i 2023 og vil fortsat blive optimeret i første kvartal af 2024. Denne "afbrydelse" vil reducere potentielle risici yderligere og give plads til pengestrøm.

Industriens tendenser og strategiske skift

På nuværende tidspunkt gennemgår papirindustrien en dyb tilpasning. I henhold til data fra China Paper Association vil vækstraten for indenlandske papirmasse forbrug aftage til 2,1% i 2023, mens den nye produktionskapacitet vil stige med 8% år til år, og markedskonkurrencen vil være hård. Chenming-papir valgte at krympe produktionskapacitet mod cyklisk og fokuserede i stedet på forskning og udvikling af høje værditilvækstprodukter, omkostningsreduktion og effektivitetsforøgelse. Virksomheden planlægger at styrke produktionen af ​​avanceret kulturel papir, specialpapir og andre sorter med høj margin, samtidig med at man optimerer indkøb og styring af forsyningskæden og forbedring af omkostningskontrolfunktioner.

I henhold til analysen af ​​brancheksperter er Chenming Papers beslutningstagning i overensstemmelse med den generelle tendens med "de-kapacitet og strukturel tilpasning" i branchen. CITIC Securities Research Report påpegede, at førende virksomheder med tekniske fordele, økonomisk styrke og miljøoverholdelse vil være mere modstandsdygtige.

Næste trin og markedsudsigter

Ifølge meddelelsen har Huanggang Chenming Paper Technology, et datterselskab af Chenming Paper, til hensigt at erhverve 39,98% af andelen af ​​Chenming Huanggang -fonden for 439 millioner yuan for at forbedre sin kontrol over Huanggang -basen. Virksomheden sagde, at det i fremtiden dynamisk vil justere layoutet af produktionskapaciteten, prioritere den stabile drift af eksisterende baser og aktivt udforske muligheder på oversøiske markeder.

Markedet mener generelt, at selv om kortvarige smerter er uundgåeligt, forventes Chenming-papir at indtage en mere gunstig position i industrien omskifter gennem strategisk sammentrækning og fokus, hvilket lægger grundlaget for langsigtet bæredygtig udvikling.