Er det stadig kongen at vende tilbage? Chenming Paper genoptog produktionen over hele linjen, og de fantastiske ændringer bag integrationen af papirmasse og papir
Efter en periode med dvale og tilpasning er den seneste flytning af Chenming Paper, en gigant i den indenlandske papirindustri, blevet fokus for kapitalmarkedets og industriens opmærksomhed. Den 16. april 2026 udførte en række velkendte-institutioner, herunder Bank of Communications Schroders, HSBC Jinxin og Dacheng Fund, feltundersøgelser på Chenming-papiret. Gennem denne-dybdegående dialog så omverdenen tydeligt den stærke modstandsdygtighed og strategiske beslutsomhed, som denne veteranpapirgigant udviste i forhold til et komplekst og foranderligt markedsmiljø.
Fuld genoptagelse af produktionen: Kapacitetsudnyttelsesgraden er steget støt
For spørgsmålet om kapacitetsgenvinding, som markedet er mest bekymret over, har Chenming Paper givet en klar tidsplan og køreplan. Den 13. marts 2026, med den officielle genoptagelse af arbejdet på den fjerde fabrik i Zhanjiang Base, markerede det, at Chenmings fem store produktionsbaser i Shouguang, Zhanjiang, Huanggang, Jiangxi og Jilin har genoptaget produktionen fuldt ud. Dette er ikke kun en simpel genoptagelse af arbejdet, men også et signal om, at virksomhedens forretningsstatus er i fuld bedring. På nuværende tidspunkt er virksomhedens samlede produktionskapacitet på omkring 5,8 millioner tons maskinfremstillet-papir blevet fuldt udviklet og dækker mere end 200 varianter såsom kulturpapir, hvidt karton, bestrøget papir og kopipapir, og salget af hver base er godt, og feedback fra markedet er positiv.
Denne omfattende genoptagelse af produktionen er uadskillelig fra "pulp- og papirintegration"-strategien, som Chenming har dyrket i mange år. I sammenhæng med den fortsatte stigning i råvaremassepriserne på grund af geopolitik og udbudsudsving, er Chenmings papirmasseproduktionskapacitet på 4,3 millioner tons blevet virksomhedens bredeste voldgrav.
På nuværende tidspunkt, bortset fra de 600.000 tons papirmasse på Huanggang-basen, har papirmassen fra andre baser stort set opnået selvforsyning-. Især for bredbladet papirmasse er Chenming fuldstændig sluppet af med sin afhængighed af indkøbt papirmasse, og denne træmasseselvforsyningsgrad på op til 87 % gør det muligt for virksomheden at have mere autonomi og forhandlingsplads end sine kolleger, når de håndterer udsving i råvareomkostninger.
Omkostningsreduktion og effektivitetsforøgelse: "ekstrem udfordring" fra ledelse til proces
Hvis pulp- og papirintegration er Chenmings "naturlige fordel", så er omkostningsreduktionen og effektivitetsforøgelsen af hele processen den anden vækstpol, som virksomheden åbner op gennem "erhvervet indsats" under ledelse af det nye lederteam. Virksomhedens ledelse påpegede ligefrem, at siden genoptagelsen af arbejdet i september 2025 er omkostningerne pr. ton papir blevet reduceret med omkring 300 yuan gennem en række kraftige angreb, såsom udjævning af ledelsesstrukturen, omstrukturering af indkøbsmodellen, finjustering af produktionsprocessen og forbedring af effektiviteten ved vedligeholdelse af udstyr.
Bag denne præstation ligger den solide støtte fra Chenmings "125"-strategi. Strategien tydeliggør de to hovedlinjer med at reducere omkostninger og øge effektiviteten i hele processen og udvikle nye produkter på en allround måde, og forsøger at presse overskuddet ud i hvert led af produktionsstyring gennem "ledelsesinnovationsåret".
Som reaktion på presset fra stigende flispriser har virksomheden for eksempel effektivt opvejet virkningen af stigende omkostninger ved at øge andelen af indenlandske indkøb, fuldt ud udnytte lokale ressourcer i Huanggang og kombinere tekniske midler såsom enhedsforbrugskontrol og kemisk reduktion. Chenming går ikke ind for at gribe markedet gennem priskrige, men håber at kunne levere mere konkurrencedygtige high-produkter og diversificerede produkter gennem teknologisk innovation og omkostningskontrol.
Finansiel slankning: Løs systematisk gældsrisici
Det er ubestrideligt, at høje gældskvoter og finansielle omkostninger engang var Damokles-sværdet, der hang over Chenmings hoved. Men i denne undersøgelse viste ledelsen en hidtil uset vilje til at løse problemet. Virksomheden anvender en "multi-tilgang til systematisk at løse gældsrisici. Dens kernelogik er meget klar: Den endogene pengestrøm, der genereres af genopretningen af den primære forretningsdrift, er "roden", fremsvinget af rentenedsættelser for at afhjælpe kortsigtet-pres er det "tørre", og indførelsen af strategisk kapital til at optimere gældsstrukturen er "bladet".
I 2025 er virksomhedens finansielle udgifter faldet med 16,87 % år-til-år, og denne tendens forventes at fortsætte i 2026. Endnu vigtigere er, at Chenming har afsluttet "skrabe knogler og behandle gift" og frasolgt al finansiel leasing og andre finansielle virksomheder. Det betyder, at de kreditrisikofaktorer, der tidligere førte til væsentlige værdiforringelser, er elimineret fra roden. Med den kontinuerlige bortskaffelse af ikke-hovedvirksomhedsaktiver og tilbagetrækningen af midler omdirigerer Chenming al sin ammunition til den vigtigste slagmark for papirmasse og papir, og gennemsigtigheden og soliditeten af regnskaber forbedres markant.
Fremtidsudsigt: fokus på hovedforretningen og forventninger til fjernelse af hatte
Med hensyn til teknisk udstyr bevarer Chenming stadig en global førende position. Med afhængighed af videnskabelige forskningsinstitutioner såsom nationale virksomhedsteknologicentre og postdoktorale forskningsarbejdsstationer har virksomheden bygget et F&U-system, der integrerer videnskabelig forskning, udvikling og markedsføring. Denne dybtgående tekniske ophobning gør virksomheden i stand til støt at vinde markedsandele inden for traditionelle fordelagtige områder som hvidt karton og kulturpapir, og kan også hurtigt skære ind i det nye produktspor med høj merværdi.
Med hensyn til spørgsmålet om "fjernelse af hatte", som investorer er bekymrede over, sagde selskabet, at det aktivt forbereder ansøgningsmateriale og vil indsende en ansøgning til Shenzhen Stock Exchange så hurtigt som muligt for at tilbagekalde andre risikoadvarsler. At dømme ud fra den nuværende kapacitetsudnyttelse, omkostningskontroleffektivitet og finansiel strukturoptimering kan Chenmings sværeste øjeblik være forbi.
Ser man på hele papirindustrien, kan virksomheder som Chenming med ultimative omkostningsstyringskapaciteter og en komplet industriel kæde lukket sløjfe, selv om efterspørgslen stadig er i en periode med svag opsving, ofte få mere bolig i industriens omlægning. Som understreget i undersøgelsen står virksomheden ved et nyt udgangspunkt, og ved at rekonstruere produktionsstyringssystemet og opdyrke brandets troværdighed vil den gøre alt for at vinde denne vigtige kamp om udvikling af høj-kvalitet.